擦玻璃 裸舞 【钢铁】国信证券：追寻不笃定中的笃定

2020行业抗风险才能取得磨练擦玻璃 裸舞

2020年，在群众新冠疫情的挑战下全行业运转自由，线路出较强的抗风险才能。国内粗钢产量逆势稳步增长；钢价先抑后扬，随需求复苏触底反弹；在原料价钱上行的压力下，行业利润存韧性。

需求结构分化

2021年，咱们预期钢材需求稳中有升，结构间有所分化，板强长弱。地产行业预期新开工增速小幅着落，对应钢材消费善良回落；基建方面预期投资增速慢步高涨，弥补地产需求波动影响的钢材消费。机械方面，预期新增及存量更新消费保抓较快增长，带动中厚板等有关钢材消费。汽车行业预期复苏向好，特殊是货车产销保抓较快增长，进而带动汽车板、优特钢等有关钢材品种的消费。

控产量，重质地

2021年，行业产能置换流程根绝违纪扩建，严控环保，饱读舞电炉是大趋势，新增产能放量速率或减缓。概述讨论到废钢供应培育，相应消费量将进一步加多，钢材产量或将保抓增长，但增速放缓

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钢材相差口归附平日水平

受疫情影响，国外钢材需求大幅收缩，国内消费则较快归附，导致我国钢材出口量着落而入口资源涌入。跟着疫苗研发的进展以及列国经济扶抓计谋的鼓励，国外钢材需求或复苏，我国钢材相差口量或归附到平日水平，改善国内供需环境。

行业盈利有韧性

2021年，预测钢材产量增速放缓，入口冲击减轻，供给端影响弱化，钢价变动以需求为主导。基建投资增速有望慢步高涨，弥补地产需求波动影响的钢材消费，长材价钱或保抓向下自由总结；而制造业的全面复苏或促使板材消费络续走强。跟着铁矿石供需殷切联系改善，钢铁行业利润空间有望增厚。

投资干线—寻找事迹笃定性

板块投资可优选事迹笃定性高个股。一是制造业复苏带来板材投资契机，提倡温情板材龙头企业宝钢股份、华菱钢铁；二是技艺超过利润空间有保险的企业，提倡温情特钢龙头企业中信特钢。三是本钱上风铸就护城河，提倡温情本钱竞争力杰出的方大特钢。

风险辅导

计谋奉行力度变化风险。疫情猖狂不足预期风险。钢材需求大幅下滑风险。

本文着手：国信研究 (ID:guosen_research)擦玻璃 裸舞，作家：国信研究 原标题《钢铁行业2021年投资策略：追寻不笃定中的笃定》

风险辅导及免责要求 市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提倡，也未讨论到个别用户特殊的投资宗旨、财务景况或需要。用户应试虑本文中的任何倡导、不雅点或论断是否合适其特定景况。据此投资，背负自诩。